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一、市场现状
周一（12月02日）美原油亚盘小幅上涨，交投于68.30美元/桶附近，市场波动率下降。上周地缘局势缓和致供给端压力缓和，周线下跌超3%，现维持区间运行。尽管有停火协议，但中东冲突未中断石油供应，且预计2025年供应更充足，国际能源署认为供应过剩超100万桶/日。
二、影响因素
1.地缘政治：黎巴嫩边境冲突虽有停火协议，但仍存变数。上周停火协议降低石油风险溢价，使油价走低，不过中东冲突未断供。
2.OPEC+会议：会议从12月1日推迟到12月5日，预计将决定进一步延长减产，有望支撑油价，但需求不振与供应过剩局面下，OPEC推升油价面临挑战。
3.需求与供应：需求前景蒙阴影，全球供应充足，2025年布伦特原油与美国原油价格预估均被下调。OPEC下调今明两年全球石油需求增长预测，IEA预计2025年全球石油供应超需求。
4.市场信心：石油交易商信心消极，担忧全球经济及OPEC+供应与需求平衡能力。
三、技术层面
美原油日线图在均线下方运行，未跌破前期低点，需关注盘整后均线是否拐头向下以确定方向。
四、后续关注
本周重点留意EIA库存数据、OPEC+会议以及美国非农数据。非农数据走强将施压美联储降息预期，不利于油价多头。