世界黄金协会（WGC）最新报告显示，尽管2025年全球利率预计下降对黄金有利，但前景仍存诸多变数。
当前金价已回升至每盎司2700美元，年底有望实现近30%涨幅。2024年投资者曾乐观预期美联储降息将助力黄金，实际因央行需求主导及亚洲消费上半年支撑、西方投资者夏季入场，金价全年屡创新高。
展望2025年，WGC模型表明黄金市场将更微妙。关键宏观变量共识指向黄金将温和增长，而央行需求超预期或金融状况恶化致资金流向安全资产将推动金价上行，货币政策逆转使利率上升则带来挑战。
特朗普经济政策是主要风险，其关税提议或推高通胀影响美联储政策，市场已降低2025年降息预期。在此背景下，美联储行动与美元走向仍是黄金重要推动力，但并非唯一因素。
Decode平台分析师了解到：亚洲消费者兴趣值得关注，2024年上半年亚洲消费者助力金价创新高，印度需求因下半年进口关税降低而受益，不过贸易紧张风险增加，亚洲大国消费者需求取决于经济增长状况，且黄金可能面临股票和房地产竞争。
央行需求仍是支撑金价的关键。WGC预计央行将继续购金，虽速度或放缓，但需求超500吨仍有积极影响，且相信2025年央行需求将达标。