Decode外汇官网——在2025年2月6日周四的亚盘交易时段，美原油价格呈现出小幅上扬态势，具体交投价格维持在71.20美元/桶附近。从基本面来看，美国原油与汽油库存出现大幅增长，这一现象引发了市场对于原油需求的再度担忧。
美国能源信息署（EIA）发布的周报数据显示，美国上周EIA原油库存增加量高达866万桶，远超市场预期的340万桶以及分析师预期的103.367万桶，而此前一周的增加量为346.3万桶，且美国至1月31日当周EIA原油库存增幅达到了2024年2月9日当周以来的最大值。同时，截至1月31日当周，国内原油产量增幅也录得2024年11月22日当周以来的最大值，结束了此前连续7周的下降趋势。如此短时间内的库存激增，对油价多头的反弹形成了明显阻碍，甚至可能促使空头加速下行。
与此同时，贸易冲突方面的担忧情绪也在不断加剧，这进一步加深了市场对于全球经济增长放缓的忧虑。Again Capital公司合伙人John Kilduff指出：“当前炼油厂对原油的需求处于低迷状态，并且鉴于目前疲软的汽油需求，炼油厂都在忙于设备检修。”这无疑从侧面反映出原油市场需求端的疲软现状。
此外，地缘局势的不确定性对油价的支撑作用正逐渐减弱。周三，伊朗总统佩泽希齐扬呼吁石油输出国组织（OPEC）成员国团结起来，共同应对美国可能实施的制裁。尽管此前特朗普曾表示将恢复其第一任期内对伊朗实施的“最大压力”行动，但油价并未因此产生明显波动，空头势力依旧在市场中占据主导地位。
在宏观经济层面，美联储的货币政策走向也对原油市场产生着重要影响。根据CME“美联储观察”数据显示，美联储在3月维持利率不变的概率为83.5%，降息25个基点的概率为16.5%；到5月维持当前利率不变的概率为59.2%，累计降息25个基点的概率为36.0%，累计降息50个基点的概率为4.8%。目前，美联储3月降息的概率为16.5%，5月降息的概率为40.8%。美联储降息预期的放缓，使得经济刺激预期受到压制，进而导致原油需求预期继续承压，这对于油价多头的反弹十分不利。
从技术分析层面来看，美原油日线级别已经跌破关键支撑区间，在反抽确认压力位后继续下行。55日均线被有效跌破，同时MACD指标也呈现出加速下行的态势，这些技术指标均显示出短期内油价反弹面临较大阻力。日内交易中，重点需关注70美元整数关口是否会出现加速破位的情况；本周则需密切留意美国非农数据的公布，该数据可能会对原油市场产生重要影响。
综合以上多方面因素，在当前供需两端双重施压的背景下，油价短期内实现反弹的难度较大，甚至不排除跌破密集支撑区间的可能性。在空头情绪尚未完全释放之前，美原油价格大概率将维持震荡下行的走势，后续市场走向仍需等待基本面的进一步变化。
