一、油价显著上扬
Decode——在4月1日周一的国际原油市场中，油价呈现显著上扬态势。布伦特原油期货价格上涨1.11美元，涨幅达1.5%，最终收报于每桶74.74美元，此收盘价为自2月24日以来的最高水平。美国西德克萨斯中质油（WTI）期货价格更是大幅上涨2.12美元，涨幅3.1%，收报71.48美元，创下自2月20日以来的新高。
二、油价攀升原因
油价攀升的主要原因在于市场对供应中断的担忧加剧，而这一担忧主要源自美国总统特朗普针对俄罗斯和伊朗发出的强硬措辞。特朗普于周日接受采访时明确表示，若俄罗斯总统普京阻碍其结束乌克兰冲突的努力，他将对俄罗斯石油买家征收25%至50%的二级关税。俄罗斯作为全球第二大石油出口国，这一威胁使得市场对其石油供应前景充满不安。此外，特朗普还警告，若伊朗未就核计划与美国达成协议，美国将对伊朗实施轰炸及类似关税措施。俄罗斯和伊朗在全球原油供应中占据显著份额，任何实质性制裁或军事行动都极有可能引发全球原油供应紧缩，进而推动油价进一步走高。
三、市场反应与疑虑
瑞银集团分析师Giovanni Staunovo指出：“特朗普对俄罗斯和伊朗石油的二级关税威胁是市场密切关注的因素，尽管他暂时无意立即实施，但未来供应风险正在逐步上升。”市场对此反应迅速，周一油价在特朗普言论发布后应声上涨。然而，交易员对特朗普威胁的可信度存在疑虑，部分人认为这可能只是一种谈判策略，并非即刻行动。从市场数据来看，布伦特对WTI的升水跌至3.02美元/桶，为2024年7月以来最低，这一变化反映出市场对美国原油出口经济性下降的预期。分析人士指出，当升水低于4美元/桶时，跨洋运输美国原油的成本效益降低，可能抑制美国原油出口量，从而进一步影响全球原油供应格局。
四、其他支撑因素
与此同时，亚洲大国3月制造业活动以一年来最快速度扩张，工厂调查显示新订单增加带动生产回暖。作为全球最大的原油进口国，亚洲大国的这一经济复苏迹象为油价提供了额外支撑，在一定程度上缓解了市场对燃料需求疲软的担忧。尽管贸易担忧情绪持续升温，但制造业的扩张表明该国经济在外部压力下仍具韧性。
五、美国原油供应与库存预期
美国方面，1月原油日产量下降30.5万桶至1315万桶/日，为2024年2月以来最低，这在一定程度上缓解了供应过剩压力。然而，市场目前高度关注美国API和EIA即将发布的周度库存数据。据市场调查显示，分析师预计截至3月28日当周美国原油库存减少约210万桶。若最终数据证实美国原油需求改善，油价可能获得进一步支撑；反之，若库存意外增加，则可能引发油价回调。
六、技术层面分析
从技术层面来看，布伦特原油突破73美元后触及74.74美元，显示出短期多头动能增强，但在75美元关口面临明显阻力。若地缘风险持续发酵，油价可能测试76美元甚至更高水平。WTI方面，71.48美元的收盘价接近五周高点，下方支撑位于70美元，短期趋势偏多但需警惕回调风险。当前RSI指标尚未进入超买区间，暗示WTI油价仍有上行空间。
七、未来油价走势预测
特朗普的强硬姿态可能推高地缘风险溢价，但其实际执行力度存疑。而OPEC+增产计划及美国库存数据则可能牵制油价涨幅。短期内，油价预计将在70-76美元区间高位震荡。投资者需密切关注地缘事件进展及关键数据发布。
八、Decode编辑观点
油价此轮上涨反映了市场对供应不确定性的高度敏感，但贸易担忧与需求前景的不明朗仍构成隐忧。特朗普的威胁短期内提振了风险溢价，但若无实质行动跟进，油价可能因获利回吐而回落。在关注美国库存数据的同时，需警惕地缘局势突变带来的双向波动风险。