Decode——黄金市场或许正趋向于以疲软态势结束2024年，预计12月将出现七年来的首度下跌。然而，在新的一年来临之前，市场上仍存在诸多乐观情绪。
Capitalight研究的研究主管Chantele Schieven近期表示，尽管当下市场呈现疲软状态，但黄金在艰难的市场环境中依然坚守自身地位。她指出，自10月高点以来黄金出现的抛售以及随后的盘整，是该贵金属今年以来的首次大幅回调。她讲道：“我丝毫不担忧我们所看到的波动，我认为这种调整对市场是有益的。”
Schieven补充称，即便这种不尽人意的价格走势延续至新的一年，投资者也不应忽视2024年黄金的市场表现。今年金价出现了史无前例的上涨，约有40次创下历史新高。金价于10月达到峰值，全年涨幅超26%，创下了1979年以来的最佳成绩。
2024年初，在接受伦敦金银市场协会（LBMA）年度预测调查的分析师中，Schieven是最为乐观的一位。她曾预测今年金价将触及每盎司2400美元，而实际上金价超出该水平近400美元。展望未来，她认为黄金仍有巨大的上涨空间。她表示：“我对2025年的黄金市场依旧看好，如同我看好2024年一样。”
不过，Schieven也补充说，她的乐观情绪中蕴含着耐心，因为她预计当前的盘整阶段将持续数月。她预计明年上半年金价将在2500美元至2700美元之间波动，但下半年金价有望超过每盎司3000美元。
Schieven预计，随着投资者持续关注美国经济的强劲韧性，金价走势将面临诸多困难。她解释说，当选总统特朗普提出的政策理应会支撑明年上半年的经济增长，但她预计后续问题仍会出现。自11月赢得总统大选以来，特朗普曾表示希望延长2017年的税收抵免，还曾威胁要对亚洲、美洲各国和欧盟征收关税，并且提议围捕并驱逐数百万非法移民，近期甚至表达了兼并加拿大和格陵兰岛的想法。
Schieven表示，加征进口关税和延长减税等政策虽会为经济提供一定支撑，进而推高美债收益率和美元，但这些政策也需付出代价。她指出：“特朗普提议的每件事都会引发通胀，提高关税以及驱逐可能达数百万的低薪工人会推高物价，减税则会加剧日益增长的赤字，从而进一步加大通胀压力。”
Schieven还表示，特朗普的提议也存在政治成本，因为许多人认为他的立场只是一种谈判策略。她补充说，这种不确定性将持续支撑黄金的避险吸引力。她讲道：“目前，我们正处于‘观望’阶段，试图弄清楚新政府究竟会采取哪些实际行动。最大的未知数在于，他会在多大程度上推动其各项政策。”
Schieven称，由于全球贸易和地缘政治的不确定性，她预计明年下半年经济增长将放缓。与此同时，她预计通胀将维持在3%以上。她认为：“温和的经济衰退与通胀上升的环境，对黄金而言应是极为有利的。”
尽管预计新年开局形势不佳，但Schieven建议投资者在投资组合中增加黄金配置。她称，黄金在投资组合中所占比例约为10%是有充分投资依据的。她还补充说，投资者也应考虑在投资组合中持有2%的白银。
北京时间12月31日13:22现货黄金报2607.69美元/盎司。