油价上涨原因分析
Decode——油价在周一（1月13日）亚市早盘触及逾三个月来的最高水平，延续上周五涨势。一方面，因市场预期美国加大对俄罗斯石油业制裁力度，将抑制俄对中印的石油供应；另一方面，上周五出炉的美国非农就业报告表现强劲，增强了市场对原油需求增长的信心；此外，美国和欧洲部分地区天气寒冷，刺激了冬季燃料需求。
原油市场表现
布伦特原油期货一度上涨2.3%，触及81.44美元的盘中高点，此为8月27日以来的最高位；美原油一度上涨2.38%至78.39美元/桶，达到10月8日以来的新高。
美国对俄制裁及其影响
美国拜登政府上周五针对俄罗斯的石油和天然气收入实施了迄今为止范围最广的一揽子制裁措施，这是其针对俄罗斯石油的最严厉制裁。该举措旨在为基辅和特朗普的新团队提供达成乌克兰和平协议的影响力，意在削减俄罗斯用于继续战争的收入来源。自2022年2月俄乌冲突以来，战争已造成数万人伤亡，并使许多城市沦为废墟。
乌克兰总统泽连斯基在X上发文称，上周五宣布的措施将对莫斯科“造成重大打击”，并表示“俄罗斯从石油中获得的收入越少……就能越快恢复和平”。
美国主管国际经济事务副国安顾问辛格在声明中称，这些措施是“迄今为止对俄罗斯能源产业最重大的制裁，而该产业是普京总统发动战争的最大收入来源”。
美国财政部表示，已对俄罗斯天然气工业石油（Gazprom Neft）和苏尔古特油气公司（Surgutneftegas）实施制裁，这两家公司负责石油的勘探、生产和销售，同时还对183艘运输过俄罗斯石油的船只实施制裁，其中许多属于由非西方公司运营的老旧油轮的黑船队，制裁还涵盖石油贸易网络。此外，财政部取消了此前让能源支付中介免受针对俄罗斯银行制裁的规定。
辛格称，制裁逻辑是打击俄罗斯石油生产和分销链的各个环节。另一位美国官员在电话中告诉记者，若制裁充分执行，俄罗斯每月将损失数十亿美元。此轮制裁针对石油生产商、油轮、中间商、贸易商和港口。该官员还称，生产和分销链的所有环节均受影响，这使逃避制裁的俄罗斯将付出更大代价。
美国财政部将3月12日之前设为收尾期，允许被制裁实体完成与能源有关的交易。据俄罗斯石油贸易和印度炼油行业消息人士称，制裁将严重干扰俄罗斯对其主要买家印度和中国的石油出口。俄罗斯天然气工业石油则称制裁不合理且不合法，但公司将继续运营。
一位拜登政府官员称，完全由1月20日上任的当选总统特朗普决定何时及以何种条件解除拜登时代的制裁。另一位官员表示，军事援助和石油制裁大大增强了下届政府和乌克兰促成公正持久和平的影响力。
交易商和分析师指出，因美国对俄罗斯生产商和船只的新制裁限制了俄对重要客户的供应，亚洲大国与印度炼厂将从中东、非洲和美洲采购更多石油，进而推高价格与运费。Energy Outlook Advisors执行合伙人Anas Alhajji在社交网络X上发布视频称，印度和亚洲大国正急于寻找替代品。瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示，制裁将削减俄罗斯石油出口量，使油价更贵。Onyx Capital Group研究主管哈里・奇林吉里安称，针对俄罗斯石油公司和大量油轮的最新制裁将产生重大影响，尤其对印度。
美国12月就业数据及其影响
美国12月就业增长意外加快，失业率降至4.1%，劳动力市场年末基础稳固，将推动原油需求增长。劳工部周五公布的备受关注的就业报告还显示，12月长期失业人员减少，失业持续时间中位数缩短，此前这些指标上升曾引发对劳动力市场恶化的担忧。
满地可银行资本市场首席美国经济学家Scott Anderson称，这份报告是劳动力市场韧性的体现，稳健的非农就业增长和体面的收入增长将使美国经济扩张在今年开局时保持坚实基础，可能让美联储在1月会议上保持观望。
美国劳工统计局表示，12月非农就业岗位增加25.6万个，为3月以来最多，10月和11月数据修正后显示新增就业岗位比此前报告少8000个。经济学家此前预计12月新增就业岗位16万个，估计值在12万至20万个之间。在拜登总统任期最后一年，经济创造223万个就业岗位，平均每月新增18.6万个，虽低于2023年的300万个，但就业增幅与2018年速度一致。
12月不仅非周期性行业就业增长，零售业就业也出现反弹，尽管感恩节假期较晚在一定程度上提振了招聘。12月平均时薪在11月环比增长0.4%之后增长0.3%，同比增长3.9%，11月涨幅为4.0%。每周平均工时保持34.3小时不变，总收入增加0.4%。第四季度劳动收入经季节性调整后的年化增长率为5.9%，是2023年第三季度以来最高。失业率从11月的4.2%下降，去年平均失业率为4.0%，2023年为3.6%。周五报告还公布了对过去五年季节性调整后的家庭调查数据的修正，失业率据此得出。
分析师观点
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen称，市场有几个驱动因素，长期来看，市场关注额外制裁前景；短期来看，美国各地寒冷天气推动需求增长。
PVM分析师Tamas Varga表示，现有的及可能的进一步制裁，以及市场对寒冷天气导致库存减少的预期，都在推动油价上涨。
摩根大通的分析师认为，布伦特原油期货价格上涨的原因是，石油库存处于低位、美欧许多地区严寒天气以及对亚洲大国刺激措施的看法改善，同时人们越来越担心制裁收紧会导致供应中断。摩根大通在周五的一份报告中预计，2025年第一季全球石油需求将同比大幅增长160万桶/日，主要受取暖油、煤油和液化石油气需求推动。
本周数据前瞻
随着上周五就业数据公布，本周将有大量美国数据和美联储官员讲话。预计美国当选总统特朗普的团队将在1月20日就职典礼前发表诸多评论。中国的贸易、经济活动和GDP数据也是关注焦点。
美国的重要数据包括12月PPI（周二）、CPI（周三）、零售销售（周四）和工业生产（周五），此外一周初请失业金人数和房屋开工等数据也将陆续出炉，美联储将发布褐皮书，美联储官员堪施密德、威廉姆斯、古尔斯比、巴尔金和卡什卡利将发表讲话。
中国周一将公布12月贸易数据，周五将公布第四季和2024年GDP，以及工业增加值、零售销售、投资和房价数据，社融数据也将于本周公布。
日本本周较平淡，仅公布11月经常帐和贸易数据以及12月国内企业物价指数（CGPI），日本央行副总裁冰见野良三将于周二发表讲话。
欧元区方面，欧元区12月消费者物价调和指数（HICP）终值、11月贸易收支和工业生产数据，以及德国2024年GDP数据将先后出炉。
英国日程繁忙，将公布12月CPI、RPI、PPI和零售销售、11月GDP和制造业产出，英国央行货币政策委员会委员泰勒将就通胀状况和经济前景发表讲话。
澳洲周四公布的12月份就业数据将影响澳洲央行的政策预期。新西兰将公布第四季度NZIER信心指数和食品通胀数据。
加拿大仅公布房屋开工和贸易数据，但总理特鲁多决定辞职后，政治形势可能成焦点，加拿大央行副总裁格拉韦尔将就该央行资产负债表正常化进程发表讲话。
北京时间09:20，美原油现报78.16美元/桶。