黄金市场及相关经济数据与事件分析
Decode外汇官网——周三（1月15日）亚市早盘，现货黄金呈现震荡微跌态势，当前交投于2675.50美元/盎司。回顾周二，金价出现小幅反弹，收报2677.22美元/盎司。此前，美国通胀数据略低于预期，这一情况使投资者产生了美联储2025年将继续降低利率的微弱预期，进而导致美元应声下跌。此外，市场对特朗普政策不确定性的担忧，也为金价提供了一定支撑。不过，美债收益率的持续攀升，令黄金多头有所顾忌。
美国12月生产者价格指数分析
美国12月生产者价格涨幅低于预期，原因在于商品成本的上升被服务价格的持稳所部分抵消，这一现象表明通胀仍保持下降趋势，而此前数月在降低通胀方面并未取得明显进展。据美国劳工部周二报告，最终需求生产者物价指数（PPI）上个月上涨0.2%，11月份涨幅为0.4%且未作修正，此前接受路透调查的经济学家预测PPI将上涨0.3%。12月PPI同比增长3.3%，创下2023年2月以来的最高增幅，经济学家预期为上升3.4%，11月份的增幅则为3.0%。同比增幅的大幅上升反映了去年价格较低，尤其是能源产品价格较低。2023年通胀率上升1.1%，2024年上升3.3%。
剔除食品、能源和贸易的PPI连续第二个月上升0.1%，该核心PPI同比增长3.3%，11月份增幅为3.5%。部分经济学家警告，不要过度解读PPI环比增幅较小的情况，认为12月份生产者价格有趋于疲软的态势。
对美联储降息预期的影响
政府上周公布12月非农就业岗位大幅增加，失业率下降，受此影响，经济学家预计美联储在6月前将维持利率不变。美银证券认为美联储的宽松周期已经结束，高盛则预计今年将有两次降息，分别在6月和12月，此前其预估为三次。
根据PPI数据，经济学家估计12月份不含食品和能源的个人消费支出（PCE）物价指数上涨0.2%，11月份该核心PCE通胀率微升0.1%，预计12月核心PCE同比上升2.9%，此前已连续两个月上升2.8%。在消费者物价数据公布后，这些预测可能会发生变化，需注意核心PCE物价指数是美联储货币政策追踪的重要衡量指标之一。牛津经济研究院资深美国经济学家Matthew Martin表示，风险是降息次数减少，但预计通胀方面的持续进展可能会使美联储在3月份的会议上仍有减息的可能。
市场反应及相关分析
Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff称，PPI数据降温致使美元指数受挫，这有利于贵金属市场的多头，因通胀降低意味着美联储可能会更快地降息。周二美元指数下跌0.37%，收报109.18，使得黄金对海外买家而言价格降低，从而支撑了金价。Monex USA交易部副主管Helen Given表示，周三CPI公布前交易员可能正在反向对冲，因此出现了一些公布前的波动，使美元略显承压，且关税事件似乎是周二价格走势的主要驱动力。
投资者目前正等待周三的消费者物价指数（CPI），以进一步分析美联储的政策路径。据路透一项调查预测，12月CPI将环比上涨0.3%，同比增幅为2.9%，11月为2.7%。富瑞金融集团（Jefferies）全球外汇主管Brad Bechtel提醒，尽管CPI报告重要，但“所有的目光都集中在特朗普和新政府身上”。不过，StoneX市场研究主管Matt Weller表示，周三的CPI数据“最终对美联储以及交易员更为重要，交易员们将寻找相应的降温迹象作为买入风险资产的理由”。伦敦证交所集团（LSEG）编制的数据显示，交易员目前预计美联储将在年底前降息29.4个基点。
特朗普政策及其他因素影响
美国当选总统特朗普将于1月20日重返白宫，其此前誓言要加征贸易关税。分析人士预计，此举将引发贸易战并重燃通胀。周二，特朗普表示将成立一个名为对外税务局（External Revenue Service）的新部门，负责征收关税、进口税和所有来自国外的税收，且在下周就职前，正为征收新进口关税做准备。他还在社交媒体发文称，将在1月20日就职当天成立该部门，称美国人被本国国税局征税已久。
瑞银集团指出，美元走强和美国国债收益率上升可能仍是今年上半年黄金面临的不利因素，但黄金作为多样化投资工具的需求将足以抵消这些不利因素。周二美国10年期国债收益率延续涨势，一度刷新逾14个月高点至4.820%，该收益率作为无风险收益率，是市场持有黄金的机会成本，其上涨会降低黄金的吸引力。
在地缘局势方面，在卡塔尔举行马拉松会谈后，谈判代表们正努力就加沙停火的最终细节达成一致，调停人和交战双方均表示比以往更接近达成协议。然而，经过八个多小时的会谈后，一名哈马斯高级官员周二晚些时候告诉路透记者，该组织仍在等待以色列提交从加沙撤军的地图，美国总统拜登和当选总统特朗普的特使一同参加了此次会谈，投资者需留意相关消息。
此外，纽约联储主席威廉姆斯和芝加哥联储主席古尔斯本交易日将发表讲话，投资者需重点关注，同时也要留意美联储公布的经济状况褐皮书。
北京时间08:08，现货黄金现报2675.51美元/盎司。