Decode——在2月11日周二的国际原油市场中，油价延续涨势，这主要是受到俄罗斯石油产量低于配额以及潜在供应中断担忧的双重影响。俄罗斯作为重要产油国，其1月石油产量降至896.2万桶/日，较OPEC+协议批准水平低1.6万桶/日，这一供应收紧的迹象有效缓解了市场对供应过剩的担忧。
同时，欧洲国家计划扣押俄罗斯“影子船队”的消息，进一步加剧了市场对供应中断的恐慌情绪。加之美国上个月对俄罗斯油轮、生产商和保险公司实施制裁，严重干扰了俄罗斯向中国和印度等主要原油进口国的石油运输；特朗普政府恢复对伊朗石油出口“极限施压”，并制裁向中国运输伊朗石油的网络，这些因素共同作用，致使全球原油供应端局势紧张。
然而，美国总统特朗普近期推行的关税政策，为全球经济增长和能源需求前景蒙上了一层阴影。特朗普计划对所有钢、铝产品进口加征25%的关税，并推行“对等关税”政策，这不仅可能引发全球性贸易战，还会导致通胀上升，使得美联储不得不维持较高利率水平，进而抑制经济增长和石油需求。路透周一的初步调查显示，预计上周美国原油和汽油库存上升，馏分油库存可能下降，这一数据进一步凸显了市场对需求前景的忧虑。行业组织美国石油协会（API）和美国能源信息署（EIA）将分别于周二和周三发布周度库存数据，这无疑将为市场判断需求形势提供关键线索。
从盘面表现来看，截至14:00，布伦特原油期货上涨0.24%，报价为每桶76.20美元；美国西德克萨斯中质油（WTI）期货上涨0.4%，报72.62美元。在经历连续三周下跌后，两大指标原油合约上日均录得近2%的涨幅。但由于特朗普关税政策带来的不确定性，油价进一步上涨的空间受到限制。市场普遍担忧贸易战升级会拖累全球经济，进而削弱石油需求。不过，当前供应端的紧张局面仍在为油价提供支撑，多空因素相互交织，使得原油市场形势变得极为复杂。
综上所述，国际油价在供应担忧的推动下延续涨势，但特朗普关税政策引发的经济不确定性限制了其涨幅。俄罗斯产量低于配额和潜在供应中断为油价提供了有力支撑，而贸易战风险和经济放缓的担忧则对石油需求前景构成较大压力。未来，油价的走势将在很大程度上取决于供应端的动态变化以及全球经济形势的发展态势。投资者需密切关注美国API和EIA的周度库存数据、特朗普关税政策的实施进展以及地缘政治局势的变化，以便及时把握市场机遇，合理管控风险。