Decode——在周五（2月21日）亚市早盘时段，现货黄金呈现窄幅震荡态势，当前其交易价格处于2941.06美元/盎司附近。回顾周四，金价走势引人注目，再度刷新历史记录高点，最高触及2954.72美元/盎司，这已经是今年迄今为止创下的第十个纪录新高。此轮金价大幅上扬，主要归因于对美国总统特朗普关税威胁可能引发全球贸易战的担忧。这种担忧极大地刺激了市场对黄金的避险需求，与此同时，美元和美债收益率的下跌，也为金价的冲高提供了有利契机。
现货黄金周四收报2939.14美元/盎司，涨幅约为0.2%。值得关注的是，今年截至目前，金价已累计上涨约12%，显示出强劲的上涨势头。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant指出：“持续的贸易紧张局势不断引发市场对通胀和经济增长的担忧，进而刺激了投资者对黄金作为避险资产的兴趣。”这一观点深刻揭示了当前黄金市场的核心驱动因素。
特朗普于周三宣称，他将在“下个月或更早”宣布对木材、汽车、半导体和药品征收关税。自1月20日上任以来，特朗普已对中国进口商品加征10%的关税，并对钢铝征收25%的关税，这些政策的实施对全球贸易格局和金融市场产生了深远影响。
Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible表示：“我们持续看到央行的买盘行为……今年迄今为止一直如此。这是支撑金价的主要基本因素之一。我们还观察到ETF资金连续三天流入黄金市场。”这表明除了贸易因素外，央行买盘和ETF资金流入也是推动金价上涨的重要力量。
瑞士海关数据显示，1月份瑞士黄金出口同比增长，对美国的供应飙升至至少13年来的最高水平，这一数据从侧面反映了黄金市场的供需关系变化。
在外汇市场方面，美元兑主要货币周四下跌。投资者在特朗普总统公布最新关税计划后，采取了更为谨慎的态度，重新评估市场形势。美国上周初请失业金人数仅略有增加，这暗示着2月劳动力市场仍然保持稳固。劳工部周四发布的报告中尚未显示任何迹象表明，共和党总统特朗普政府大规模裁员和大幅削减开支对经济产生影响。不过，经济学家预计，相关影响将蔓延至私营部门，他们同时表示，目前为时尚早，还无法切实感受到负面影响。最近几天，由亿万富翁马斯克领导、特朗普创建的政府效率部（DOGE）解雇了数千名联邦政府工作人员，涵盖从科学家到公园管理员等多个岗位，其中大部分人员处于试用期。截至2月15日当周，经季节性调整后，初请州政府失业金的人数增加5,000人，达到21.9万人，而经济学家此前预测为21.5万人。截至2月8日当周，衡量招聘情况的续请失业金人数经季节性调整后增加2.4万人，至186.9万人。
另一份报告显示，费城联储月度制造业指数从1月的44.3骤降26.2点，至2月的18.1，创下近五年来的最大降幅，这一数据也对美元造成了一定压力。支付公司Convera的全球宏观策略师Boris Kovacevic表示：“美国经济增长势头正在放缓……没有为美元提供支撑背景。美联储的鹰派货币政策……只能在一定程度上提振美元，而暂停加息已经完全被市场消化。”受上述多种因素影响，美元指数周四大跌0.78%，收报106.35，为12月10日以来的最低收盘价，这无疑为金价提供了有力支撑。
在债券市场，美国国债收益率周四走低。此前，美国最高财政官员的言论缓解了市场对即将增加较长期限国债拍卖规模的担忧。具体数据显示，美国10年期国债收益率周四下跌3.4个基点，报4.501%。
圣路易斯联储主席穆萨莱姆(Alberto Musalem)在周四提到了通胀预期上升和难以应对的滞胀这两大风险，这些言论突显了美联储面临的潜在艰难选择。而芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)周四表示，他预计美联储设定通胀目标的参考指标不会像之前公布的消费者价格指数(CPI)数据那样“令人担忧”。
交易员们普遍担心，美国总统特朗普计划征收的关税将进一步加剧本已十分严峻的通胀形势。与此同时，市场也在密切关注地缘政治的发展。特朗普周三谴责乌克兰总统泽连斯基是“未经选举的独裁者”，不过，泽连斯基周四采取了更具建设性的语气。他表示，乌克兰准备迅速且不懈地努力，与美国达成一项有力且实用的投资和安全协议。他在社交媒体上透露，他与美国总统乌克兰特使凯洛格进行了“良好的讨论”。
展望本交易日，欧美国家2月制造业PMI数据、美国1月成屋销售年化总数等重要经济数据即将出炉，投资者需予以密切关注。此外，特朗普相关动态消息和美联储官员讲话也将对市场产生重要影响，同样需要持续留意。
北京时间07:55，现货黄金现报2941.26美元/盎司。