Decode平台——在2025年2月24日（周一）亚洲交易时段，现货黄金呈现窄幅震荡态势，当前交易价格处于2938.04美元/盎司附近。回顾上周五，金价处于高位震荡格局。由于投资者在金价创下历史新高后进行获利了结操作，致使上周五盘中金价一度下探至2916.66美元/盎司附近。不过，美国总统特朗普推行的关税计划持续吸引着逢低买入者和寻求避险的投资者，最终金价收报于2936.17美元/盎司。从周线角度来看，金价涨幅约达1.85%，已连续第八周保持上涨态势。根据相关调查结果显示，多数分析师以及散户依旧倾向于对黄金后市行情持看涨态度。
Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian指出：“这属于典型的在创下历史新高后出现获利回吐的市场表现……（然而）黄金的基本面依旧稳固。”
上周，金价两次刷新历史最高纪录，曾一度突破2950美元/盎司，最高触及2954.72美元/盎司。这主要归因于全球经济增长的不确定性以及政治局势的动荡，进一步巩固了投资者对于黄金的需求偏好。
德国商业银行分析师在一份报告中阐述道：“当前黄金需求主要由西方投资者以及中央银行所推动。”并且表示“ETF投资者似乎也参与到了这波黄金投资热潮之中。”
Ebkarian还提到，黄金的避险功能尚未充分展现，原因在于从风险资产向安全资产的转移并不显著，资金仍处于观望状态。
鉴于市场普遍认为特朗普的政策将会刺激通货膨胀，投资者也在密切关注美联储的利率走向，以从中获取投资线索。通货膨胀的上升可能会迫使美联储维持较高的利率水平，进而降低不产生收益的黄金的吸引力。
最新的Kitco新闻每周黄金调查结果表明，多数行业专家和散户对黄金后市依然保持看涨观点。
SIA Wealth Management的首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“我对未来一周的黄金走势持中性看法。我认为目前黄金仍在消化最近几周的涨幅。”
Forex的高级市场策略师James Stanley称：“看涨。多头尚未显露出任何增长放缓的迹象，过去一周又是强劲的一周。我认为我们很快就有很大机会触及现货3000美元，但我预计在该价位可能会出现一些波动。”
Adrian Day Asset Management的总裁Adrian Day则表示：“看跌。黄金确实需要进行调整，过去两个月的涨幅远超趋势水平。所以我们可能会看到价格回调，但我怀疑这只会是短暂且幅度较小的。人们购买黄金的根本原因并未消失，而北美市场尚未以任何有实际意义的方式参与进来。”
Day警告称：“ETF仍存在净赎回情况，硬币经销商也仍有净销售情况，尽管买卖双方的力量平衡正在缓慢转变。当这种情况发生转变时，黄金价格将再次大幅上涨。”
Asset Strategies International的总裁兼首席运营官Rich Checkan表示：“看涨。黄金在近期的新闻报道中出现的频率更高。这与市场和政治方面持续存在的不确定性共同表明，黄金价格将很快开始试探3000美元关口。我相信下周我们将朝着这个方向更进一步。”
Bannockburn Global Forex的董事总经理Marc Chandler认为，黄金价格在短期内将会出现回调。他指出：“黄金在2月20日触及接近2955美元的历史高点。然而，从技术层面来看，它开始显现出容易受到价格回落影响的态势。今年（现货）超过13%的涨幅可能会引发‘价格冲击’，并使购买速度减缓。动量指标并未对历史高点予以确认，这警示着‘看跌背离’的出现。”Chandler补充道：“初步支撑位可能在2875-2880美元左右。不过，我预计会出现逢低买入的情况，尤其是随着美国关税威胁在下月进入新的阶段。”
Barchart的高级市场分析师Darin Newsom表示：“看涨。美国政府制造的全球混乱局面不会很快消失，这意味着投资者将继续把黄金视为避险对冲工具。”
德国商业银行的Barbara Lambrecht表示，他们对未来一周的黄金走势持看涨态度。她称：“黄金从这种不确定性中获益，价格屡创新高。”还表示“每盎司3000美元的关口越来越近，很有可能很快就会达到。”
FXTM的市场分析经理Lukman Otunuga表示，美元疲软可能会在未来几天推动黄金价格创下新高。他说：“如果美元在未来一周继续处于弱势，这可能会推动黄金价格上涨——使黄金达到3000美元的目标更接近现实。”
Phoenix Futures and Options的总裁Kevin Grady表示，黄金价格反映了市场在评估特朗普政策和提议的潜在影响时的广泛挣扎。他提到：“市场真的在努力弄清楚，股市、金属市场、大宗商品市场，每个人都在试图弄清楚关税将如何产生影响，而关税的问题在于它们是不断变化的因素。没有什么是确定不变的，即使政策实施了，如果有人回来谈判，特朗普可能就会放弃。”他还表示：“很难围绕这种不确定性进行交易，所以你会看到市场波动非常剧烈，并且将非常受新闻消息的影响。”
他补充说，投资者需要认识到，算法正在读取数据并先于人们做出反应。他表示：“这并非交易员主观判断‘哦，这是我现在应该做的’，而是算法在做出反应，大家都知道这是市场问题的一部分。”
Grady表示，尽管按照特朗普执政下市场的标准来看，刚刚过去的一周相对平稳，但未来还会有更多的波动。他说：“我认为我们会再次经历大幅波动，特朗普对此大肆宣扬，他上任已经一个月了，他们列举了他所取得的所有成就。他们还会继续推进相关政策。”
Grady认为，黄金近期的强势很大程度上是对关税威胁的短期反应，而非贵金属长期看涨趋势的延续。
Grady还认为，市场参与者现在需要将季节性因素暂且搁置，因为当前这个市场与以往任何一年都截然不同。他提到：“我认为很难说‘这是我们通常的做法’，或者‘这是黄金的季节性规律’，因为整个市场格局都被打乱了。也许按季节规律来说印度是黄金的大买家，但在3000美元的价格下，可能不会看到同样强烈的购买欲望，所以我认为很难依据以往的常规来判断某些情况是否具有季节性。”
他还认为，即使黄金价格创下新高，央行也会继续购买黄金，因为从长远来看，当下的价格记录在几个月后可能看起来就像是低价买入的机会。他说：“我不认为像土耳其这样的央行会觉得自己在支付溢价。他们都在市场价格下方进行操作，但两年前被视为溢价的价格，现在来看却是很大的折扣。这是非常相对的概念。”
上周，共有17位分析师参与了Kitco新闻黄金调查。华尔街的看涨情绪虽略有降温，但仍有九位专家（占比53%）预计未来一周黄金价格将上涨，而四位分析师（占比24%）预测黄金价格将下跌，另有四位分析师认为未来一周黄金将呈现横盘整理态势。
与此同时，在Kitco的在线投票中，共收到204票，散户投资者实际上变得更加看涨。其中，144位零售交易员（占比71%）预计未来一周黄金价格将上涨，而另外34位（占比17%）预计黄金将下跌。其余26位投资者（占总数的13%）认为黄金将在短期内盘整。
本周的经济新闻日历开启时间较往常稍早，因为市场参与者将密切关注周日德国议会选举结果的后续影响。德国保守派联盟在弗里德里希・默茨率领下赢得周日联邦大选，其得票率大幅领先极右翼的选择党及奥拉夫・朔尔茨领导的社会民主党。
周二将公布2月份的美国消费者信心报告，随后在周三会公布1月份新屋销售数据。
周四，市场将迎来美国第四季度GDP修正值、1月份耐用品订单以及每周失业救济金申请数据的公布，随后还会公布美国成屋销售数据。
但经济数据中的关键事件将是周五公布的美国核心PCE指数以及1月份的个人收入和支出数据，因为美联储首选的通胀指标将为黄金交易员提供有关利率可能走向的重要指示。
Forexlive的货币策略主管Adam Button对未来一周的黄金走势持中性态度。他表示：“黄金或许还有一次冲击3000美元的机会，但目前新多头的风险回报并不理想。我正在密切关注美元走势，因为已经出现了一些疲软迹象；如果这种情况持续下去，可能会为黄金价格上涨增添助力。”
VR Metals/Resource Letter的出版人Mark Leibovit表示：“仍然担忧2月份的周期性交易峰值。”
Walsh Trading的商业对冲联席主管Sean Lusk正在试图将美联储的最新利率预测与黄金最近的强劲表现相结合进行分析。Lusk说：“市场存在很多干扰因素。也许从宏观角度看并没有什么新情况，但黄金仍然获得了良好的支撑，美元今天上涨了，但随后又出现回落。”他补充道：“我只是不确定他们到底会如何调整利率。我认为降息已经结束。不管谁说什么，甚至考虑降息都是完全荒谬的。去年就很荒谬。”
Lusk表示，他认为美联储较为宽松的降息预测是基于对就业疲软的预期。他说：“他们对此感到担忧，这就是降息的原因，在三年时间里降息300个基点。但现在这种担忧已经有所缓解，你不再听到太多关于这方面的讨论。那么是美联储误读了就业形势，还是他们基本上在暗示‘政府雇佣的数据不算数’？现在这些政府雇佣人员，包括最近雇佣的，情况并不稳定。”
Lusk表示，即使黄金价格创下新高，国家、机构和个人仍有诸多理由继续购买黄金。他说：“看，我们从年初已经上涨了300美元，涨幅超过10%。政府，也就是特朗普，希望降低利率，但他知道实现这一目标的唯一途径是削减支出。这需要很长时间，因为不会立即看到成效。你必须妥善处理相关人员的问题，这并非短期内就能实现净正面效果的事情。”
Lusk警告称：“我们可能正走在一条充满不确定性的道路上。我认为存在更多的不确定性，这就是为什么黄金在过去两个月大幅飙升并创下新高，因为没有人确切知道它最终会走向何方。在一个财政季度的前半段上涨10%，速度很快，但并非前所未闻，我们以前也有过类似情况。从季节规律来看，黄金表现最佳的时期之一是在12月中旬到情人节之间。我们仍然没有真正看到市场的转折或突破，尽管如果出现转折我也不会感到惊讶。”
Lusk思考道：“你可能会看到前月交易价格上涨到每盎司3000美元多一点，但从技术角度或基本面角度来看，在这个价位能吸引新的多头入场吗？这将是一个难题，就像我们第一次达到2000美元或2500美元时一样。我们拭目以待。”他还表示：“我只是认为在许多方面都存在真正的不确定性。对于黄金来说，最小阻力的方向仍然是向上。”
Kitco高级分析师Jim Wyckoff仍然预计黄金价格在短期内将进一步上涨。他说：“由于避险需求和看涨的技术面将在黄金市场形成坚实的底部支撑，黄金价格将继续上行。”
另外，投资者还需密切留意俄乌局势和美俄谈判的进一步消息。当地时间2月23日，乌克兰总统泽连斯基在新闻发布会上表示，他将会与美国总统特朗普举行会谈，但拒绝透露具体时间。当天，泽连斯基还表示，乌克兰已开始对其地下矿产资源进行审计，这是与美国签署有关矿产备忘录的准备工作之一。此外，当天乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，他与乌第一副总理、经济部长斯维里坚科一起与美国合作伙伴就矿产协议进行了一次重要对话。
欧洲理事会主席科斯塔当地时间2月23日表示，当前正处于乌克兰和欧洲安全的决定性时刻，欧洲理事会下月6日将举行特别会议，讨论乌克兰和欧洲防务问题。英国首相斯塔默当天在与法国总统马克龙通话时重申，英国将坚定不移地支持乌克兰，并强调乌克兰必须在任何结束冲突的谈判中占据核心位置。
截至北京时间07:42，现货黄金现报2937.73美元/盎司。