OPEC+决定增产，逐步退出减产政策
Decode官网——石油输出国组织（OPEC）及其盟友（OPEC+）在周一的会议中做出自2022年以来首次上调原油产量的决策，计划自4月起每日增产13.8万桶。这一决议标志着该组织开始有序退出此前为稳定市场而实施的每日600万桶减产政策。OPEC+自2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施后，多次推迟增产计划，并于去年12月将减产延长至2025年第一季度。此次增产决定意味着OPEC+逐步回归到正常化生产路径，旨在平衡全球原油市场供需结构。
OPEC+增产打压市场信心，加剧供需失衡担忧
OPEC+的增产计划引发市场信心受挫。Citi分析师指出，鉴于当前美国经济数据已呈现疲态，在此节点OPEC+恢复增产，无疑会进一步削弱油价支撑，极大地增加市场供需失衡风险。尽管OPEC+强调增产规模相对较小，并表示未来将依据市场形势灵活调整政策，但市场对供应过剩的担忧依旧升温，致使油价承受下行压力。市场普遍认为，增产措施将在短期内改变供需格局预期，使原本脆弱的油价面临更多不确定性。
美国贸易政策升级，拖累全球石油消费需求
美国总统特朗普周二正式推行新一轮关税政策，对墨西哥所有进口商品征收25%关税，对加拿大能源产品加征10%关税，并将对亚洲大国商品的关税上调至20%。此外，美国还将对加拿大全部进口商品的关税扩大至25%，这一系列举措显著加剧了贸易摩擦的不确定性。市场广泛预计，此类贸易政策将致使全球经济增长放缓、企业投资收缩以及消费需求疲软，最终拖累石油消费。作为全球最大的原油消费国，美国经济减速将在全球石油市场引发连锁反应。与此同时，受进口关税影响，美国汽油成本预计在未来几周内上升，这可能进一步抑制燃油消费需求，对石油市场需求端构成重大挑战。
美国终止对委内瑞拉石油制裁豁免，市场聚焦库存数据
美国政府周二宣布撤销雪佛龙（Chevron）在委内瑞拉的运营许可，这意味着美国企业将不再被允许进口委内瑞拉原油。委内瑞拉作为全球重要的重质原油供应国，其出口限制虽可能对炼油市场产生一定冲击，但在OPEC+恢复增产的大背景下，该影响或被部分抵消。与此同时，市场高度关注美国原油库存变化。根据美国石油学会（API）数据，截至2月28日当周，美国原油库存减少146万桶。投资者正翘首以待美国能源信息署（EIA）周三公布的官方库存数据，以此判断供需格局是否发生进一步变化，库存数据的走向将对短期油价波动产生关键影响。
Decode官网编辑观点：双重利空施压，油价仍存下行风险
当前，国际油市面临供需两端的严峻挑战。OPEC+恢复增产增加了市场供应压力，而美国关税政策可能对全球经济增长形成打击，进一步削弱原油需求前景。从短期视角来看，油价或延续弱势态势，WTI原油可能下探至66美元/桶，布伦特原油则可能测试70美元/桶的支撑位。然而，若美国库存数据意外下降，或市场情绪因其他因素得到改善，油价在低位或能获得一定支撑。但总体而言，在供应增加与需求前景不明朗的双重压力下，油价下行风险犹存，市场需密切关注OPEC+后续政策调整以及全球经济与贸易形势的演变。