黄金市场动态
Decode平台——周四（3月13日）亚市盘初，现货黄金于近两周高位呈现窄幅震荡态势，当前交投于2936.14美元/盎司附近。鉴于美国2月份消费价格增长有所放缓，市场预期美联储有望在6月恢复降息。此外，在特朗普宣布征收金属关税后，欧洲方面采取报复行动，避险需求再度为金价注入上涨动能。受此影响，金价在周三上涨近20美元，盘中最高触及2940.34美元/盎司，该价位略低于历史高点2956.01美元，最终收报于2933.18美元/盎司。
美国通胀数据解读
美国2月消费者物价上涨势头有所缓和，住房成本的上涨被航空票价的下降部分抵消，这一形势为美联储下周维持利率不变、以观望贸易战对经济的影响提供了操作空间。
数据显示，在1月份美国消费者价格指数加速上涨0.5%之后，2月份该指数仅上涨了0.2%，为去年10月份以来的最小涨幅。2月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%，1月份这一数据为上涨3.0%。此前，经济学家预计CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.9%。
剔除波动较为明显的食品和能源部分后，美国2月核心CPI在1月环比上涨0.4%的基础上，2月再度上涨0.2%。2月核心CPI同比上涨3.1%，为2021年4月以来的最小涨幅，1月该数据为上涨3.3%。在截至2月的三个月中，核心CPI年化涨幅为3.6%。
然而，鉴于当前积极征收进口关税的大背景，这种通胀改善的态势可能只是短暂的。市场普遍预计，未来几个月大多数商品的成本将呈上升趋势。
道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出：“市场仍担忧将面临关税问题，而这最终极有可能引发一定程度的通胀。”他还补充道，美国通胀率的下降或许会为美联储提供更多的降息空间。
回顾去年，美联储已将利率下调了100个基点。目前金融市场预测，鉴于经济前景趋于恶化，美联储将在6月份恢复降息操作，此前其在1月份暂停了降息举措。
据CME“美联储观察”工具的数据显示：美联储3月维持利率不变的概率高达98.0%，降息25个基点的概率为2.0%；到5月维持当前利率不变的概率为82.1%，累计降息25个基点的概率为17.6%，累计降息50个基点的概率为0.3%；到6月维持当前利率不变的概率为16.9%，累计降息25个基点的概率为68.8%，累计降息50个基点的概率为14%，累计降息75个基点的概率为0.3%。
经济学家同时预计，美联储所追踪的关键通胀指标之一——2月个人消费支出（PCE）物价指数，不会像CPI数据那样表现温和。不过，这在很大程度上取决于定于周四发布的2月生产者价格（PPI）数据。
FHN Financial首席经济学家Chris Low表示：“预计贸易战将推动未来通胀报告中的价格上升。由于价格存在不确定性，美联储目前处于观望状态。”
高盛目前预计，12月核心通胀率将攀升至3%左右。在此之前，该公司曾预测，在2025年剩余时间内，核心PCE通胀率将维持在2%左右。
周四即将公布的美国生产者价格指数（PPI）以及上周申请失业救济人数数据，成为投资者关注的下一组关键数据。
贸易政策动态
在贸易政策方面，美国总统特朗普针对所有美国进口钢铁和铝产品加征关税的措施已于周三正式生效，这一举措进一步推进了全球贸易格局向有利于美国的方向调整，同时也迅速引发了欧洲方面的报复行动。
美国总统特朗普在周三威胁称，若欧盟落实其下月对部分美国商品征收反制关税的计划，他将采取额外的惩罚性措施，进一步升级全球贸易战。就在特朗普对所有美国进口钢铁和铝产品征收25%关税的措施生效数小时后，他在白宫向记者表示：“无论他们对我们征收何种关税，我们都将予以对等回应。”
特朗普对关税问题的过度关注，极大地打击了投资者、消费者以及企业的信心，并引发了市场对于经济衰退的担忧。此外，他还多次威胁要吞并邻国加拿大，这一行为严重破坏了与加拿大这一亲密盟友和主要贸易伙伴之间的关系。
加拿大作为美国最大的钢铁和铝供应国，宣布对钢铁、铝以及电脑、运动器材和其他产品征收25%的报复性关税，涉及总价值达200亿美元。此前，加拿大已针对特朗普更广泛的关税举措，对同等金额的美国商品征收了关税。
加拿大财长勒布朗表示：“当我们的标志性钢铁和铝产业遭受不公平对待时，我们绝不会坐视不管。”为应对可能受到的冲击，加拿大央行也下调了利率，旨在使该国经济做好应对扰动的准备。
特朗普强化对美国钢铁和铝生产商保护的行动，不仅恢复了对所有金属进口25%的有效关税，还将关税范围扩大至数百种下游产品，涵盖从螺母、螺栓到推土机土铲以及苏打罐等。美国商务部长卢特尼克表示，特朗普还将针对铜实施贸易保护措施。
俄乌局势进展
在俄乌局势方面，克里姆林宫于周三表示，正在等待华盛顿就乌克兰冲突停火30天的提议提供详细内容，之后再做出回应。而美国国务卿鲁比奥则期望能在几天内达成停火协议。
据俄罗斯媒体报道，在莫斯科对停火计划进行考量之际，俄罗斯总统普京访问了库尔斯克地区，这是自去年乌军占领库尔斯克部分地区以来，他首次对该地区进行访问。基辅军队在俄罗斯境内的这一立足点即将丧失，而乌克兰原本期望借此作为与莫斯科进行和谈的筹码。
在基辅于沙特会谈中表示准备支持美国提出的停火提议后，美国于周二同意恢复对乌克兰的武器供应以及情报共享。克里姆林宫表示，正在仔细研究此次会晤的结果，并等待鲁比奥和白宫国家安全顾问沃尔兹提供详细信息。周二晚些时候，白宫表示沃尔兹已与俄罗斯外长进行了电话沟通。莫斯科的高阶消息人士补充称，达成的协议必须充分考虑俄罗斯取得的进展，并解决其关切问题。
截至北京时间06:47，现货黄金现报2936.17美元/盎司。