Decode平台——在全球能源市场中，供应端的不确定性引发了油价的小幅攀升，市场对供应端波动极为敏感。3月27日，布伦特原油期货价格上涨0.2%，涨幅14美分，报收于每桶73.93美元；美国西德克萨斯中质油（WTI）价格同样上涨14美分，达到每桶69.79美元。
前一日油价已实现约1%的涨幅，此次上涨延续了这一趋势，市场情绪受多重因素驱动。美国针对委内瑞拉原油买家的贸易政策引发担忧，亚洲大国的炼油巨头因此计划暂停从该国进口原油，进一步加剧了市场对供应紧张的预期。
美国能源信息署最新数据显示，上周美国原油库存减少334万桶，创下自去年12月以来的最大单周降幅，库存水平降至近一个月的低点。与此同时，汽油库存也同步下降，这表明终端需求相对稳健。市场调查显示，这一数据进一步强化了投资者对短期供应短缺的担忧，推动了看涨期权交易的活跃度。自3月初以来，油价整体呈现震荡上行态势，布伦特原油价格逼近74美元，WTI则在70美元下方徘徊。
市场分析师托尼・西卡莫尔（Tony Sycamore）指出：“库存大幅下降以及供应端的不确定性为油价提供了短期支撑，但油价的长期走势仍需密切关注需求端的表现。”
汽车行业新规的潜在影响成为油市关注的另一焦点。美国宣布自下周起，对进口汽车及轻型卡车征收25%的额外关税，这一举措可能导致汽车价格上涨，进而影响燃料消费模式。分析认为，高昂的购车成本可能抑制消费者更新车辆的意愿，特别是向更节能车型过渡的步伐可能放缓，从而在短期内支撑传统燃油需求。市场调查援引IG分析师托尼・西卡莫尔的观点：“新规可能意外对油价产生利好，因为新车价格上涨将延缓节能技术的普及，间接延长燃油车的使用周期。”
然而，这一政策的负面影响同样不容忽视。针对钢铝的贸易担忧情绪可能导致油气行业基础设施成本上升，例如钻井设备与管道建设费用。美国达拉斯联邦储备银行的最新调查显示，第一季度油气活动虽有小幅增长，但行业高管普遍对未来前景持悲观态度，成本压力被视为主要风险因素。能源企业高管表示：“钢铝成本上升将压缩利润空间，尤其是在当前油价波动区间内，企业的应对能力有限。”
全球供应格局的复杂性进一步增加了油价走势的不确定性。自3月以来，美国对伊朗及委内瑞拉的制裁持续升级，加剧了供应中断风险，交易员纷纷买入看涨期权以对冲价格飙升的风险。然而，市场调查显示，主要油气贸易商如托克集团（Trafigura）与贡渥集团（Gunvor）对全年油价持谨慎态度，认为非OPEC+国家的增产将在一定程度上缓解供应压力。OPEC+计划从下月起逐步恢复闲置产能，并在未来数月内分阶段增产，这可能缓解当前市场供应紧张的局面。贡渥集团首席交易员评论道：“尽管短期供应受限，但从中期来看，非OPEC+国家的产量增长将重新平衡市场，油价的上行空间有限。”
机构观点的分化反映了油市的复杂性。一方面，库存大幅下降和供应担忧推动油价上涨；另一方面，增产预期和需求不确定性抑制了油价的涨幅。市场参与者正密切关注后续数据和政策动向。
从技术层面来看，油价在短期内的反弹已接近压力区间，本轮反弹主要得益于技术指标的修正与基本面因素的共同作用。但在油价尚未突破70美元关口之前，市场仍保持谨慎态度，短期内主要以等待压力测试为主。