Decode官网——当地时间2025年4月9日，美国总统特朗普宣布，对多数经济体暂停征收新一轮关税，为期90天。然而，与此同时，针对亚洲大国的关税税率却即刻上调至125%。这一决策突如其来，令市场猝不及防。原本在盘初暴跌近7%的油价迅速出现反转态势。当日收盘时，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.66美元，收于每桶65.48美元；纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨2.77美元，收于62.35美元。盘中二者最低价均触及2021年以来新低，随后却录得年内最大单日反弹幅度。不过，在周四亚盘时段，这种反弹并未持续，油价依旧有所回落。鉴于当前市场主要受情绪主导，需警惕油价二次下行风险。
Price Futures Group分析师Phil Flynn指出：“我们已处于贸易冲突的转折点，特朗普给予那些有望达成取消关税协议的国家一定时间来解决问题。”同时，Flynn补充道：“特朗普的这一做法，实则是将亚洲大国孤立于经济孤岛之上。”就在特朗普宣布对亚洲大国加征关税后，亚洲大国迅速宣布自周四起对美国商品加征84%关税。不仅如此，加拿大和欧盟也纷纷启动对美国的报复性关税措施。其中，欧盟首轮对美商品征收25%关税，目标直指汽车、农业、能源等关键行业。
市场普遍担忧全球消费与物流体系会因贸易摩擦进一步萎缩，进而对石油需求造成冲击。市场调查显示，若多边贸易关系持续恶化，原油需求极有可能陷入“逆全球化型收缩”。此外，石油输出国组织及其合作伙伴（OPEC+）决定自5月起将产量上调41.1万桶/日，旨在缓解部分成员国的财政压力。然而，产量的提升无疑将在短期内打压价格上行空间。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至上周，美国原油库存增加260万桶，达到4.423亿桶，远超此前市场预期增加的140万桶。库存超预期增长，致使部分投资者对油价涨势持谨慎态度。
综合来看，本轮油价反弹主要由消息驱动，供需面尚未形成足以支撑油价反转的坚实基础。倘若全球贸易不确定性毫无缓和迹象，油价极有可能再次试探低位支撑。后续市场重点关注方向包括：特朗普是否会进一步调整对其他国家的关税政策；OPEC是否会削减增产计划；以及美国5月夏季汽油消费季开启的实际强度。
Decode官网编辑观点认为，本次油价暴涨看似乐观，但根本驱动力源自特朗普“选择性宽容”的关税豁免政策，本质上是对全球市场信心的试探性修复。亚洲大国的迅速反制以及加拿大、欧盟的同步行动，使得市场仍深陷贸易担忧情绪之中。从供需层面分析，OPEC+增产以及美国产量维持高位，均将对油价构成压制。因此，尽管油价短期内出现技术反弹，但整体结构仍处于“震荡偏弱”的中期通道内。基于此，操作建议应偏向保守谨慎。